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“十五五”規(guī)劃建議明確提出“投資于物與投資于人緊密結(jié)合”。這十二個字背后，是中央推動投資邏輯根本性轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略部署。投資于人，本質(zhì)上是投資于中國的未來。當(dāng)14億人的發(fā)展?jié)撃鼙怀浞旨せ?，?dāng)“物的升級”與“人的進步”形成雙向奔赴，中國經(jīng)濟將在高質(zhì)量發(fā)展與共同富裕的軌道上穩(wěn)步前行。

“十五五”規(guī)劃首次將“科技金融”明確納入金融強國建設(shè)的核心框架。這標志著我國金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的方向，正經(jīng)歷從“投資于物”到“投資于人”的深刻轉(zhuǎn)型。這場變革旨在破解“科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合”的核心堵點，其邏輯可歸結(jié)為九個字：始于科技，成于金融，興于產(chǎn)業(yè)。

科技是創(chuàng)新的源頭，金融是轉(zhuǎn)化的橋梁，產(chǎn)業(yè)是價值的載體。三者協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)的閉環(huán)，既是培育新質(zhì)生產(chǎn)力的必由之路，也是金融“五篇大文章”落地見效的關(guān)鍵抓手，更是推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。

從“物的投資”到“人的投資”

“十五五”規(guī)劃清醒指出，我國“發(fā)展不平衡不充分問題仍然突出”，其中“科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合”不暢是關(guān)鍵難點。

過去四十多年，我國經(jīng)濟發(fā)展特別注重對“物”的投資，尤其是固定資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和GDP增長。這類投資在早期成效顯著，但隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，投資空間收窄，部分行業(yè)“內(nèi)卷”加劇，投資回報率逐步下降。

當(dāng)前，全球產(chǎn)業(yè)競爭正從“資本密集”轉(zhuǎn)向“人才密集”。要推動經(jīng)濟增長動力轉(zhuǎn)換，實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動與需求拉動，就必須加大對“人”的投資，強化人力資本積累，形成“人力資本紅利”。只有如此，才能構(gòu)筑長期競爭力，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中贏得主動。

但傳統(tǒng)金融體系擅長評估有形資產(chǎn)，卻難以衡量“人”的創(chuàng)造力、技術(shù)潛力與團隊價值?？萍冀鹑诘暮诵氖姑?，是構(gòu)建能夠識別并服務(wù)于人的價值的金融機制，打通從科研到產(chǎn)業(yè)的通道。

科技創(chuàng)新為起點，金融賦能研發(fā)與轉(zhuǎn)化

企業(yè)作為科技創(chuàng)新的核心載體，正借助政策東風(fēng)加速成為創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈的銜接樞紐。以河南為例，中航光電、普萊柯生物等龍頭企業(yè)牽頭組建的省級創(chuàng)新聯(lián)合體已達8家，通過承擔(dān)“光電互連傳輸技術(shù)”“動物疫苗研發(fā)”等省重大專項，將實驗室技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)鏈核心競爭力，為金融資本構(gòu)建了“技術(shù)成熟度可評估、應(yīng)用場景可落地”的介入基礎(chǔ)。

然而，科技創(chuàng)新“十年磨一劍”的周期特性、基礎(chǔ)研究與產(chǎn)業(yè)需求的錯位鴻溝，仍制約著成果轉(zhuǎn)化效能。盡管河南2025年專項行動方案明確民營企業(yè)研發(fā)經(jīng)費增速目標達15%，但早期技術(shù)商業(yè)化失敗率仍然很高。因此，亟需政企協(xié)同構(gòu)建“技術(shù)攻關(guān)—中試轉(zhuǎn)化—金融賦能”的閉環(huán)體系，提升成果轉(zhuǎn)化效率。

以金融為紐帶，構(gòu)建適配創(chuàng)新的服務(wù)體系

金融是連接科技與產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵紐帶?！笆逦濉币?guī)劃提出完善要素市場化配置、建設(shè)全國統(tǒng)一大市場，金融體系需在此過程中發(fā)揮連接與催化作用。河南的實踐提供了有益探索：

發(fā)展多層次資本市場，提升對科技企業(yè)的包容性。河南北交所上市企業(yè)達13家，居中部六省首位；專精特新專板集聚106家企業(yè)，通過“三四板綠色通道”實現(xiàn)階梯式發(fā)展；24只省級政府投資基金設(shè)立規(guī)模2268.7億元，累計到位規(guī)模1161.46億元，累計直接投資項目1506個、809億元。

優(yōu)化科技信貸機制，推進綜合金融服務(wù)。2024年，河南省知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資工作成效顯著，全年質(zhì)押登記金額達70.13億元，同比增長12.5%；“專精特新貸”通過風(fēng)險共擔(dān)模式為技術(shù)升級注入低成本資金，截至10月底，已經(jīng)為2596家企業(yè)累計放款8563筆，累計授信總金額為412.17億元。

強化基金引導(dǎo)功能，吸引社會資本支持關(guān)鍵技術(shù)。30億元省天使投資母基金重點扶持初創(chuàng)科技企業(yè)；鄭州市設(shè)立規(guī)模10億元的鄭州天使投資基金，規(guī)模50億元的鄭州市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金來引導(dǎo)各類資本投早、投小、投硬科技；省級創(chuàng)投引導(dǎo)基金對創(chuàng)新聯(lián)合體項目實行最低30%跟投；“基金入豫”行動帶動資本聚焦高端制造、新材料、生物醫(yī)藥、數(shù)字經(jīng)濟等高新技術(shù)領(lǐng)域；鄭州高新區(qū)科技金融廣場吸引175家創(chuàng)投基金入駐，累計投資科創(chuàng)企業(yè)802家次，總投資額202億元。

建設(shè)技術(shù)交易與知識產(chǎn)權(quán)金融基礎(chǔ)設(shè)施。國家知識產(chǎn)權(quán)運營（鄭州）試點平臺通過AI算法匹配9739件高校高價值專利與企業(yè)需求；知識產(chǎn)權(quán)金融生態(tài)試驗區(qū)試點“先試用后轉(zhuǎn)化”機制，推動技術(shù)成果高效定價流轉(zhuǎn)。

發(fā)展產(chǎn)業(yè)最終目標，實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

美國曾爆發(fā)金融危機，歐洲則經(jīng)歷了債務(wù)危機，這些都反映了經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的不足。對于中國而言，自然希望經(jīng)濟能夠持續(xù)健康發(fā)展，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性或全局性的經(jīng)濟危機，因此強調(diào)高質(zhì)量發(fā)展尤為重要。

經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展依賴于科技創(chuàng)新所驅(qū)動的新供給與新需求?！笆逦濉币?guī)劃提出“以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求”，其實現(xiàn)路徑在于科技突破帶來的新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)與新市場。

結(jié)合規(guī)劃要求與地方產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，河南可從“戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)攻堅、產(chǎn)業(yè)鏈金融賦能、企業(yè)梯度培育”三大維度構(gòu)建實施路徑：

戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)攻堅：以創(chuàng)新聯(lián)合體為核心載體，按產(chǎn)業(yè)鏈布局精準發(fā)力。在新能源領(lǐng)域，可借鑒中航光電聯(lián)合體經(jīng)驗，組建光伏儲能創(chuàng)新聯(lián)合體，聯(lián)動科創(chuàng)企業(yè)對接河南省重大專項。科技金融廣場可配套提供“概念驗證+天使投資+創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練營”服務(wù)，加速技術(shù)從實驗室走向產(chǎn)業(yè)化。

產(chǎn)業(yè)鏈金融賦能：由龍頭企業(yè)牽頭構(gòu)建“鏈上創(chuàng)新生態(tài)”，聯(lián)動上下游企業(yè)組建協(xié)同創(chuàng)新體，并引入金融副總機制，協(xié)助設(shè)計研發(fā)投入共享方案，以產(chǎn)業(yè)鏈整體研發(fā)強度爭取政策傾斜，推動創(chuàng)新資源高效配置。

企業(yè)梯度培育：中小企業(yè)聚焦細分領(lǐng)域走專精特新路線，完善研發(fā)與數(shù)字化建設(shè)，通過“創(chuàng)新積分制”對接再貸款政策；科技金融廣場提供創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練營及股權(quán)融資輔導(dǎo)，支持企業(yè)從小微走向IPO；領(lǐng)軍企業(yè)沖擊“獨角獸”與制造業(yè)單項冠軍，牽頭組建創(chuàng)新聯(lián)合體承接國家任務(wù)，利用“產(chǎn)學(xué)研基金”孵化配套企業(yè)。

群體變革：科研人員與企業(yè)家的五年新機遇

有關(guān)科技創(chuàng)新，全會也有部署，提出“十五五”時期要科技自立自強水平大幅提高、搶占科技發(fā)展制高點。同時隨著“十五五”科技金融體系的深化與兩創(chuàng)融合的推進，最終將惠及科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的核心群體——科研創(chuàng)新人員與企業(yè)家，他們也將迎來系統(tǒng)性變革機遇。

科研人員：從實驗室走向產(chǎn)業(yè)場

科研人員將獲得更暢通的成果轉(zhuǎn)化路徑。各地積極探索設(shè)立概念驗證基金、科創(chuàng)種子基金，專門支持實驗室成果的早期驗證；政策鼓勵設(shè)立天使基金、中試基金等耐心資本，引導(dǎo)金融資本“投早、投小、投長期”；“科技副總”等機制促進產(chǎn)學(xué)研深度融合，讓科研人員更直接地服務(wù)產(chǎn)業(yè)需求。

企業(yè)家：從單點創(chuàng)新邁向生態(tài)布局

企業(yè)家將迎來更優(yōu)化的創(chuàng)新環(huán)境?！睹駹I經(jīng)濟促進法》的落實將保障民營企業(yè)平等參與市場競爭；應(yīng)用場景建設(shè)與創(chuàng)新產(chǎn)品采購政策，通過實際使用幫助企業(yè)產(chǎn)品迭代升級；多元化的融資工具與專項支持政策，讓企業(yè)敢于投入核心技術(shù)研發(fā)，勇于布局未來產(chǎn)業(yè)。

科研人員應(yīng)主動利用“先投后股”等新機制，積極參與“揭榜掛帥”等計劃，深入產(chǎn)業(yè)一線尋找科研靈感。企業(yè)家需密切關(guān)注各地科技金融專項指南，運用投貸聯(lián)動、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等工具，主動融入?yún)^(qū)域性科技成果轉(zhuǎn)化項目。

未來五年，科技金融將成為連接創(chuàng)新源頭與產(chǎn)業(yè)終端的核心紐帶，推動科研體系的“創(chuàng)新種子”在金融“活水”的澆灌下，成長為產(chǎn)業(yè)“參天大樹”。這既是金融強國建設(shè)的關(guān)鍵實踐，也是新質(zhì)生產(chǎn)力加速崛起的必然路徑，更是科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新群體實現(xiàn)價值躍升的時代機遇。

（圖片來源：鄭州科技金融廣場）